Eric Sprott : Un poids lourd du secteur minier
Biographie complète d'Eric Sprott, milliardaire canadien, fondateur de Sprott Inc., investisseur légendaire dans l'or et l'argent.
Eric Sprott : Un poids lourd du secteur minier
Un milliard de dollars de profit sur un seul investissement. Voici le genre de performance qui a forgé la légende d'Eric Sprott dans l'univers des métaux précieux.
À plus de 80 ans, ce Canadien reste l'un des investisseurs les plus influents du secteur minier mondial. Sa fortune personnelle dépasse 1,8 milliard de dollars. Et près de 97% de ses actifs sont investis dans l'or et l'argent.
Comment un simple analyste de Merrill Lynch est-il devenu le "roi de l'or" au Canada? Quels enseignements pouvons-nous tirer de sa stratégie d'investissement? Et pourquoi continue-t-il de parier massivement sur les métaux précieux?
Dans cet article, vous allez découvrir :
- Le parcours extraordinaire d'Eric Sprott, de ses débuts modestes à son statut de milliardaire
- Comment il a bâti un empire financier dédié aux métaux précieux
- Ses investissements les plus spectaculaires, dont le fameux "ten bagger" Kirkland Lake Gold
- Sa vision macro-économique et ses prévisions audacieuses sur l'or et l'argent
- Les leçons que tout investisseur peut tirer de son approche
Les origines d'une légende : de Carleton à Merrill Lynch
Eric Sprott est né en 1944 à Ottawa, au Canada. Rien ne le prédestinait à devenir l'un des investisseurs les plus célèbres du pays.
Issu d'un milieu modeste, il obtient son Bachelor of Commerce à l'Université Carleton en 1965. Cette université jouera un rôle central dans sa vie. Sprott y reviendra des décennies plus tard pour faire don de millions de dollars.
Après ses études, il devient comptable agréé. Cette formation rigoureuse façonnera son approche analytique de l'investissement. Sprott ne fait jamais confiance aux apparences. Il plonge dans les chiffres.
Sa carrière démarre chez Merrill Lynch, le géant de Wall Street. Il y travaille comme analyste de recherche. C'est là qu'il apprend les fondamentaux de l'analyse financière. C'est aussi là qu'il développe son scepticisme envers le système financier traditionnel.
Les premières convictions
Très tôt, Sprott comprend une vérité fondamentale. Le système monétaire basé sur les monnaies fiduciaires présente des failles structurelles. L'impression monétaire excessive érode la valeur de l'épargne des citoyens ordinaires.
Cette conviction ne le quittera jamais. Elle guidera l'ensemble de ses décisions d'investissement pendant six décennies.
"Quand j'analyse les marchés, je regarde toujours l'évolution de la masse monétaire", explique-t-il. "Les gouvernements ne peuvent pas s'empêcher d'imprimer de l'argent. C'est leur solution à tous les problèmes."
Cette vision contrariante était minoritaire dans les années 1970 et 1980. Aujourd'hui, elle gagne du terrain auprès d'un nombre croissant d'investisseurs.
La création d'un empire : Sprott Securities et Sprott Asset Management
En 1981, Eric Sprott franchit une étape décisive. Il fonde Sprott Securities, sa propre firme de courtage.
À l'époque, les marchés canadiens sont dominés par quelques grandes institutions. Sprott fait le pari de se spécialiser dans un secteur négligé : les ressources naturelles et les métaux précieux.
La stratégie s'avère payante. Sprott Securities devient rapidement l'une des plus importantes firmes de courtage indépendantes au Canada. La société se taille une réputation d'excellence dans le financement des sociétés minières junior.
Le tournant de 2001
L'année 2001 marque un nouveau chapitre. Sprott vend Sprott Securities à ses employés. La firme est renommée Cormark Securities et continue d'opérer aujourd'hui comme l'un des leaders du secteur.
Avec le produit de cette vente, Sprott crée Sprott Asset Management. Cette nouvelle entité se concentre exclusivement sur la gestion d'actifs dans les métaux précieux.
La même année, il fait un don historique de 10 millions de dollars à l'Université Carleton. En reconnaissance, l'université rebaptise son école de commerce "Sprott School of Business".
Une vision contrariante récompensée
Le timing est remarquable. En 2001, l'or se négocie autour de 270 dollars l'once. Le métal jaune est considéré comme une relique du passé. Les analystes de Wall Street le dédaignent.
Sprott, lui, accumule. Il conseille à ses clients de faire de même.
Sept ans plus tard, la crise financière de 2008 éclate. Les marchés s'effondrent. Les banques vacillent. Et l'or? Il entame une ascension spectaculaire vers de nouveaux sommets historiques.
"Quand ils ont perdu le contrôle du marché de l'or en 2024, j'ai su que nous entrions dans une nouvelle ère", déclare Sprott. "Les banques commerciales qui vendaient à découvert ont été dépassées par la demande physique."
Sprott Inc. : un gestionnaire d'actifs de calibre mondial
Aujourd'hui, Sprott Inc. gère près de 49 milliards de dollars d'actifs. La société est cotée à la fois sur le TSX et le NYSE sous le symbole SII.
L'empire Sprott comprend plusieurs entités distinctes :
| Entité | Activité principale |
|---|---|
| Sprott Asset Management LP | Gestion de fonds et ETF |
| Sprott Resource Lending Corp. | Prêts aux sociétés minières |
| Sprott U.S. Holdings, Inc. | Opérations américaines |
Les trusts physiques : une révolution dans l'investissement
L'innovation majeure de Sprott reste la création de trusts adossés à des métaux physiques. Ces véhicules d'investissement permettent aux investisseurs de détenir de l'or et de l'argent sans les contraintes du stockage personnel.
Le Sprott Physical Gold Trust (PHYS) détient des lingots d'or entièrement alloués. Chaque once est identifiée et stockée à la Monnaie Royale Canadienne.
Le Sprott Physical Silver Trust (PSLV) applique le même principe à l'argent. Ce trust a récemment franchi le cap des 10 milliards de dollars de valeur nette d'actifs.
Le Sprott Physical Gold and Silver Trust (CEF) offre une exposition combinée aux deux métaux précieux.
Pourquoi ces trusts sont différents des ETF classiques
La différence fondamentale? Les trusts Sprott détiennent du métal physique. Pas de contrats à terme. Pas de produits dérivés. Du métal réel, stocké dans des coffres.
De plus, les investisseurs peuvent demander la livraison physique de leur métal. Cette option de rachat en nature distingue les produits Sprott de la plupart des ETF du marché.
"Quand vous achetez PSLV, vous possédez de l'argent réel", précise Sprott. "Pas une promesse. Pas un papier. Du métal."
Cette philosophie attire les investisseurs méfiants envers le système financier traditionnel. Elle explique aussi pourquoi les trusts Sprott se négocient souvent avec une prime par rapport au cours spot.
Le coup de maître : Kirkland Lake Gold et le milliard de dollars
L'investissement dans Kirkland Lake Gold restera comme le fait d'armes le plus célèbre d'Eric Sprott.
En 2015, Sprott rejoint le conseil d'administration de cette modeste productrice d'or ontarienne. À l'époque, Kirkland Lake vaut environ 319 millions de dollars. La société produit 150 000 onces d'or par an.
Sprott détient alors une participation personnelle de 36 millions de dollars. C'est déjà conséquent. Mais ce n'est qu'un début.
La transformation d'une junior en géant
Sprott ne se contente pas d'investir passivement. Il s'implique activement dans la stratégie de l'entreprise.
En quelques mois, Kirkland Lake fusionne avec St. Andrews Goldfields, un autre producteur ontarien. La nouvelle entité vise 285 000 onces de production annuelle.
Puis vient la découverte qui change tout. La mine Fosterville, en Australie, révèle des teneurs exceptionnelles. Les résultats de forage dépassent toutes les attentes.
La production explose. En 2017, elle dépasse les prévisions de 20%. Le cours de l'action suit. De 7 dollars, il grimpe à plus de 44 dollars en 2019.
Un rendement de plus de 1 000%
À son apogée, la position de Sprott dans Kirkland Lake dépasse 800 millions de dollars. Certaines estimations évoquent même 1,4 milliard de dollars.
En 2021, Agnico Eagle Mines annonce l'acquisition de Kirkland Lake. La transaction valorise cette dernière à plus de 13 milliards de dollars.
"J'ai eu beaucoup de ten baggers dans ma carrière", confie Sprott. "L'important, c'est de rester investi. Ne pas vendre trop tôt."
Cette leçon vaut son pesant d'or. Combien d'investisseurs auraient vendu après un doublement? Ou un triplement? Sprott, lui, a su tenir sa position pendant des années.
La stratégie Sprott : financier des juniors, récolter des multiples
Depuis sa retraite de Sprott Inc. en 2017, Eric Sprott gère son propre family office. Les chiffres donnent le vertige.
Plus de 900 millions de dollars investis. Dans plus de 175 sociétés minières différentes. La plupart sont des juniors, souvent cotées sur le TSX Venture.
Le roi des placements privés
Sprott est devenu le financier incontournable des explorateurs et développeurs miniers. Quand une junior cherche des fonds, elle frappe souvent à sa porte.
Les annonces de financement avec participation d'Eric Sprott font régulièrement les manchettes :
- Apollo Silver : 25 millions de dollars (décembre 2025)
- Aftermath Silver : 20 millions de dollars (décembre 2025)
- STLLR Gold : 30 millions de dollars (septembre 2025)
- Outcrop Silver : 23 millions de dollars (octobre 2025)
Ces investissements ne sont pas de la philanthropie. Sprott obtient généralement des conditions avantageuses : bons de souscription, actions à prix réduit, options.
Le paradoxe du "pire endroit pour l'argent"
Sprott lui-même reconnaît le paradoxe. "Les juniors minières sont le pire endroit pour placer son argent", admet-il. "Il y a plus de perdants que de gagnants."
Alors pourquoi continuer? Parce que les gagnants peuvent rapporter 10, 20, voire 100 fois la mise initiale. Un seul Kirkland Lake efface des dizaines de déceptions.
"C'est comme être à une table avec une série gagnante au casino", explique Sprott. "Tant que les probabilités sont en votre faveur, vous restez."
L'effet Sprott
Quand Eric Sprott investit dans une junior, le marché réagit. Son nom sur un communiqué de presse agit comme un sceau d'approbation.
En 2019, les recherches d'Oreninc ont révélé une statistique frappante. Pendant trois mois, 1 dollar sur 4 levés par les juniors minières canadiennes provenait de Sprott.
Cette influence confère une responsabilité. Sprott le sait. Il choisit ses investissements avec soin, privilégiant les projets avec des ressources de qualité dans des juridictions stables.
La vision macro : pourquoi l'or et l'argent vont exploser
Eric Sprott n'est pas seulement un stock-picker talentueux. C'est aussi un macro-investisseur convaincu.
Sa thèse centrale? Les politiques monétaires expansionnistes des banques centrales vont inévitablement dévaluer les monnaies fiduciaires. L'or et l'argent sont les refuges ultimes.
L'année 2025 : un tournant historique
"2025 a été une année exceptionnelle pour les métaux précieux", déclare Sprott. "L'or a progressé de 65%. L'argent n'était pas loin derrière."
Mais pour Sprott, ce n'est que le début. Il identifie plusieurs facteurs structurels :
La perte de contrôle des banques commerciales : Traditionnellement, les grandes banques vendaient à découvert sur le marché des futures pour contenir les prix. Cette stratégie ne fonctionne plus face à la demande physique croissante.
Le déficit structurel de l'argent : L'offre ne suit pas la demande. Et contrairement à l'or, l'argent est consommé par l'industrie. Le métal n'est pas recyclé à 100%.
La demande industrielle en explosion : Panneaux solaires, véhicules électriques, électronique. L'argent est partout. Et cette demande ne fait que croître.
Le ratio or/argent : une anomalie à corriger
Sprott est un fervent partisan d'un retour à des ratios historiques entre l'or et l'argent.
Actuellement, il faut environ 80 onces d'argent pour acheter une once d'or. Historiquement, ce ratio oscillait entre 15 et 20.
"Si l'or atteint 4 500 dollars et que le ratio revient à 15, l'argent pourrait valoir 300 dollars l'once", calcule Sprott.
Cette prédiction peut sembler extrême. Mais Sprott a l'habitude des prévisions audacieuses. Et l'histoire lui a souvent donné raison.
Un philanthrope d'exception
La fortune d'Eric Sprott ne sert pas qu'à s'enrichir davantage. Le milliardaire est aussi l'un des philanthropes les plus généreux du Canada.
La Sprott Foundation, créée en 1988, soutient des causes variées : lutte contre la faim, aide aux sans-abri, recherche médicale, éducation.
Des dons qui marquent l'histoire
Le montant total des dons d'Eric Sprott et de sa fondation dépasse 337 millions de dollars. Quelques contributions majeures :
| Bénéficiaire | Montant | Objet |
|---|---|---|
| University Health Network | 50 M$ | Département de chirurgie |
| Université Carleton | 15 M$ | Bourses et école de commerce |
| Ottawa Hospital Foundation | Plusieurs millions | Recherche médicale |
| Daily Bread Food Bank | Plusieurs millions | Aide alimentaire |
| CanFund | 1,4 M$ | Soutien aux athlètes olympiques |
L'anecdote des JO de Vancouver
En 2010, Sprott fait une promesse publique. Il s'engage à verser 100 000 dollars à CanFund pour chaque médaille d'or canadienne aux Jeux olympiques de Vancouver.
Le Canada remporte 14 médailles d'or. Sprott honore sa parole : 1,4 million de dollars pour les athlètes canadiens.
Un engagement envers l'éducation
La relation de Sprott avec l'Université Carleton illustre sa philosophie. Son premier don remonte à 1986. Il était alors modeste : seulement 200 dollars.
Depuis, les contributions se sont multipliées. Sprott rêve de créer une dotation suffisante pour qu'aucun étudiant ne sorte diplômé avec des dettes.
"Je suis un grand croyant que ceux qui ont les moyens de donner doivent donner", résume-t-il.
Les reconnaissances et distinctions
Le parcours d'Eric Sprott a été salué par de nombreuses distinctions prestigieuses.
- Ordre du Canada : La plus haute distinction civile canadienne
- Investment Industry Hall of Fame : Reconnaissance de ses pairs dans le monde de la finance
- Canadian Mining Hall of Fame : Intronisé en 2024 pour sa contribution au secteur minier
- Fellow of the Chartered Professional Accountants of Ontario : Désignation FCA en 2011
- Doctorat honorifique : Décerné par l'Université Carleton
- Entrepreneur of the Year : Prix Ernst & Young
- Best Investor : Désigné par Investor's Digest
- Top Financial Visionary in Canada : Selon Advisor.ca
L'intronisation au Canadian Mining Hall of Fame
En janvier 2024, Eric Sprott rejoint le Canadian Mining Hall of Fame. Cette reconnaissance couronne une carrière de cinq décennies au service du secteur minier.
"Eric Sprott est sans doute l'investisseur minier le plus prospère du Canada au cours des 30 dernières années", souligne la citation officielle.
La cérémonie rappelle son rôle unique. Sprott n'a pas créé de mines. Il a financé ceux qui les créent. Sans lui, des dizaines de juniors n'auraient jamais vu le jour.
Les leçons d'un maître investisseur
Que retenir de six décennies d'investissement dans les métaux précieux? Eric Sprott partage volontiers sa philosophie.
Conviction et patience
"J'ai toujours été un contrarian", explique Sprott. "Quand tout le monde fuit un secteur, c'est souvent le moment d'acheter."
Cette approche exige de la patience. Les métaux précieux peuvent stagner pendant des années avant d'exploser. Sprott a su attendre.
Diversification intelligente
Malgré sa concentration sur l'or et l'argent, Sprott diversifie au sein du secteur. Actions de producteurs, explorateurs, développeurs, royalties. Chaque catégorie a son rôle.
"Je possède probablement 97% de mes actifs en or et argent", révèle-t-il. "Et je dors bien la nuit."
L'importance de la recherche
Sprott lit tout. Y compris les forums de discussion sur Internet. Il cherche des idées partout.
Cette humilité intellectuelle est rare chez les milliardaires. Elle explique en partie son succès.
Rester investi dans les gagnants
La leçon de Kirkland Lake est claire. Ne vendez pas trop tôt vos gagnants. Laissez courir vos profits.
"Beaucoup d'investisseurs vendent après avoir doublé leur argent", observe Sprott. "Ils ratent les vrais multiples."
Ce qu'il faut retenir
- Eric Sprott est l'un des investisseurs les plus prospères du secteur minier canadien, avec une fortune estimée à plus de 1,8 milliard de dollars
- Fondateur de Sprott Securities (1981) et Sprott Asset Management (2001), il a bâti un empire financier dédié aux métaux précieux
- Le Sprott Physical Silver Trust (PSLV) et les autres trusts physiques permettent aux investisseurs de détenir de l'or et de l'argent réel, pas des produits dérivés
- Son investissement dans Kirkland Lake Gold lui a rapporté plus d'un milliard de dollars, illustrant sa stratégie de conviction et de patience
- Depuis 2017, son family office a investi plus de 900 millions de dollars dans plus de 175 sociétés minières
- Sa vision macro reste résolument haussière : Sprott anticipe un ratio or/argent de 15:1 et un cours de l'argent pouvant atteindre 300 dollars
- Philanthrope généreux, il a donné plus de 337 millions de dollars à diverses causes, dont l'éducation et la santé
Pour aller plus loin
L'histoire d'Eric Sprott illustre parfaitement les opportunités du secteur des métaux précieux. Pour approfondir votre compréhension :
- Ratio or/argent : le guide complet : Comprenez cet indicateur clé utilisé par Sprott
- AISC : le coût réel de production d'une once d'argent : La métrique essentielle pour évaluer les minières
- Pénurie d'argent : le déficit structurel expliqué : Pourquoi l'offre ne suit pas la demande